美国购物者如何让怀疑者沉默 - 华尔街日报
Justin Lahart
美国人上个月继续购物，推动经济向前发展。只要劳动力市场能够持续创造就业机会，他们有望在今年继续保持这种势头。
商务部周三报告称，12月零售销售额按季节调整后比上个月增长了0.6%，比去年同期高出5.6%。这份报告比许多经济学家的估计更强劲，导致他们提高了对第四季度国内生产总值的预测。一年前，《华尔街日报》对美国的大多数经济学家进行的调查显示，他们认为美国现在应该已经陷入衰退。
大多数零售销售类别都实现了增长。在四个类别中有三个没有增长——劳动部上周公布的通货膨胀数据显示，健康和个人用品、家具和家居用品以及电子和电器商店的价格12月份比11月份下降。因此，尽管这些类别的支出有所下降，购物者却能用更少的钱购买更多的商品。第四个类别是加油站，经过季节调整后价格略有上涨，尽管未经季节性波动调整后价格下降。
通货膨胀的降温是消费支出的推动因素之一。自去年5月以来，平均小时工资的增长速度一直快于消费者物价指数，这提高了工人的通货膨胀调整后的实际支出能力。此外，低收入和年轻工人的工资增长速度比高收入和年长工人更快，这似乎抵消了一些担心学生贷款还款恢复会导致支出下降的担忧。现在有更多的人拿到工资支票了——劳动部统计显示，12月份的就业人数比一年前多了270万人。
与此同时，美国人在疫情期间积累的储蓄在去年进一步减少，虽然仍然有一些储蓄余缓，但不会像去年那样成为未来一年支出增长的主要动力。
因此，就业和实际工资将是关键。目前，前景看起来不错：就业增长已经放缓，但仍然健康，而申请失业救济金的初次索赔显示裁员活动仍然较低。衰退的担忧正在减退，企业利润的反弹可能会促使一些雇主扩大其员工队伍，而一些行业，比如医疗保健，仍然面临人手短缺的问题。
然而，仍然存在一些障碍需要克服。美联储已经将隔夜利率推高至20多年来的最高水平，这大大提高了消费者的借贷成本。通货膨胀似乎可能会继续降温，但如果再次加剧，将进一步削弱消费能力，同时阻碍美联储今年降息的计划。
不过，目前美国消费者有能力继续增加他们的支出，因此他们很可能会这样做。
