乌克兰的300亿美元难题：如何在没有外国援助的情况下继续战斗-华尔街日报
Chelsey Dulaney
乌克兰最大的金融支持者美国和欧盟承诺向基辅提供数十亿美元的新金融和军事援助。但两者的承诺都因华盛顿和布鲁塞尔的内讧而受到影响。尽管政治领导人坚称这些援助计划最终会通过，但对乌克兰来说，时间至关重要。
今年，乌克兰面临着超过400亿美元的财政赤字，略小于2023年的赤字。来自美国和欧盟的资金预计将覆盖其中的约300亿美元。这笔资金用于维持政府运转，并用于支付工资、养老金和向人口提供补贴。
根据乌克兰财政部的说法，乌克兰已对银行征收了意外所得税，重新分配了一些税收收入，并加大了国内借款，这些措施应该可以支撑到二月份的预算支出。
“这些措施的效果有限，”乌克兰副财政部长奥尔加·齐科娃说道。“我们所有的合作伙伴都对进一步的资金感到紧迫，”她说。
政府如果援助不及时到位，可能被迫采取额外措施来保持现金流。军事援助包的延迟也将对乌克兰的战场努力造成打击，此前一次失败的反攻后，乌克兰的战事已经陷入僵局。在一次失败的反攻后，乌克兰的战事已经陷入僵局。如果基辅推迟支付工资或者从本国银行和国内投资者那里借更多的钱，可能会再多延长几个月。最终，基辅可能会被迫印钞，这种策略曾在委内瑞拉等国引发经济崩溃。
乌克兰人担心最近的挫折预示着更多麻烦。与国际伙伴的讨论已经开始着眼于乌克兰如何在战争拖入第三年时实现财政自给自足。
保持经济稳定是乌克兰继续战斗的基础。俄罗斯的经济规模远大于乌克兰，受到西方制裁的打击，但自那时起已经复苏，因为莫斯科找到了新的石油买家，并将国内资源集中用于军事生产。俄罗斯的经济规模远大于乌克兰，受到西方制裁的打击，但自那时起已经复苏，因为莫斯科找到了新的石油买家，并将国内资源集中用于军事生产。“如果预算不足以支付养老金和工资，那么从哪里获得资金购买军火？”乌克兰投资银行Dragon Capital的首席经济学家Olena Bilan说，“与乌克兰规模更大、人力更充足的国家作战将会非常艰难。”
一些乌克兰经济学家不愿预测乌克兰在没有外国援助的情况下能够坚持多久，担心这可能会进一步削弱西方伙伴的紧迫感。
“从我们在乌克兰的角度来看，我们必须避免构建乌克兰能够生存的美好情景，否则我们将三个月不吃饭，”基辅经济学院智库KSE研究所所长Nataliia Shapoval说。
对乌克兰金融稳定的担忧已经拖累了国家货币格里夫纳。央行在12月份净支出36亿美元来支撑货币，这是自战争初期以来最大的月度干预。
自俄罗斯于2022年2月入侵以来，美国和欧盟共同为乌克兰获得了约70%的财政援助。乌克兰原以为今年初会从这两个伙伴那里获得新的融资。
然而，欧盟的援助计划，价值500亿欧元或相当于约550亿美元，被与俄罗斯保持密切联系的匈牙利总理维克托·奥尔班阻挠。欧盟政客希望2月1日在布鲁塞尔举行的峰会能取得突破。如果失败，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，该集团已准备绕过匈牙利继续提供融资。
与此同时，寻求改变美国边境政策的共和党人阻止了美国的600亿美元援助计划。白宫上周表示愿意在移民问题上做出让步，以解锁乌克兰和以色列的援助。但在参议院制定的协议在国会山继续面临严峻挑战，众议院共和党人提出了更严格的要求。
乌克兰总统沃洛迪米尔·泽连斯基上周在瑞士达沃斯举行的年度世界经济论坛上为继续获得财政支持提出了自己的观点，他表示：“加强我们的经济，我们将加强你们的安全。”
乌克兰可以通过利用2023年剩余资金、推迟工资和其他非关键支出以及增加国内借款，筹集80亿美元，并在今年头三个月实现预算平衡，这是龙头资本经济学家比兰的估计。
据KSE研究所称，日本预计本月拨款15亿美元的预算援助，欧盟预计将在3月提供45亿欧元的过渡性援助。
基辅几乎将其所有收入都用于国防支出，这一支出很可能会随着其今年寻求动员数十万新兵而进一步增加。根据KSE研究所的沙波瓦尔说，向前线派遣一名士兵每年会给乌克兰带来100万格里夫纳的支出，相当于2.6万美元。
沙波瓦尔预计乌克兰将被迫重新启动印钞机，这将使经济稳定和国际货币基金组织等债权人的支持面临风险。
在战争的第一年，乌克兰在等待西方援助时严重依赖所谓的货币融资，而这些援助经常被延迟。中央银行购买了财政部的债券，为政府提供了现金。经济学家普遍不赞成这样做。这可能会助长通货膨胀，侵蚀货币价值，并导致公民和投资者对经济失去信心。
乌克兰的其他选择对泽连斯基可能带来沉重的政治代价。推迟养老金支付或削减诸如能源账单等支出补贴将加剧乌克兰贫困人口的痛苦，而限制进口支出可能会引发富裕的乌克兰人的不满，他们仍然购买外国汽车和化妆品等物品。
“从经济上讲，印钞是最后的手段。政治上来说，这是第一手段，”沙波瓦尔说。“政治上非常吸引人。非常容易。”
“我们意识到我们需要增强我们的能力，无论是财政上还是军事上，”副财政部长齐科娃说。她表示政府正在增加对武器和无人机生产的资金支持。
美国及其合作伙伴也在探讨利用俄罗斯冻结的3000亿美元中央银行储备的一部分来支持对乌克兰的贷款。
经济学家警告称，这些努力可能需要数年时间才能见效。与此同时，乌克兰的经济进展受到不稳定的西方援助的影响，欧洲复兴开发银行在乌克兰的运营负责人帕特罗内表示。
根据中央银行的数据，乌克兰经济可能在2023年增长约5%。消费者通胀率年率在去年12月下降到5.1%，大幅低于2023年初的26%。
“讽刺的是，鉴于目前的情况，乌克兰的宏观经济状况非常好，这完全归功于乌克兰当局，”帕特罗内说。“浪费所有这些工作将雪上加霜。”
