为什么新的电动汽车驾驶者应该超越特斯拉-华尔街日报
Stephen Wilmot
根据数据提供商Edmunds的数据，去年12月份通过美国经销商销售的电动汽车中有整整59%是租赁而不是直接购买，这是三年来的最高份额。重要的是，这个计算不包括市场领导者特斯拉，因为特斯拉是直接向消费者销售的。其租赁份额则正好相反：在第四季度交付的车辆中，租赁份额降至2%，至少是四年来的最低水平。
租赁——即汽车基本上是租出去的，通常为期三年——至少从消费者的角度来看，是电动汽车的天然选择。
最近关于充电站冻结、新款雪佛兰Blazer EV中的软件故障以及福特F-150 Lightning的产量削减的新闻标题都突显了在购买之前尝试新技术的吸引力。租赁者可以免受意外折旧的影响，这是任何新产品都会面临的问题。而税收抵免是作为拜登总统的通胀削减法案的一部分而推出的，它使得租赁的电动汽车免受繁琐条件的影响，否则这些条件是必须满足的。
在大流行病之前，根据Edmunds的数据，除了特斯拉以外，少数电动汽车也很受欢迎。当福特的野马Mach-E等知名车型推出并且半导体短缺严重限制了经销商库存中的车辆数量时，情况发生了变化。消费者不得不支付现金来购买任何新车，包括电动车。现在，市场正在恢复正常，税收抵免为电动车租赁增添了额外的动力。
然而，对消费者有利的事情并不一定对行业有利。虽然制造商受益于政府补贴，并且对其产品有更容易的销售策略，但他们所承担的折旧风险可能会让投资者产生犹豫。
根据Edmunds的数据，近年来内置在经销商电动车租赁合同中的平均残值假设已经上升，并且在去年12月达到了制造商建议零售价的约55%。但是随着特斯拉大幅降价，迫使其他公司效仿，电动车价值在过去12个月里已经下降。这意味着公司可能最终以比他们预期的更低估值回收已租赁的电动车。在大流行病期间对行业盈利贡献很大的子公司融资业务可能不得不承担减值损失。
特斯拉没有像传统汽车制造商那样拥有银行业务，可能是故意提供竞争力不强的租赁条件，这样它就不必在核心业务中承担残值风险。“我认为他们试图阻止人们租赁，因为他们知道残值将会很糟糕，” Edmunds的洞察总监伊万·德鲁里说。
这种方法可能只是把一个问题换成了另一个问题：特斯拉的客户承受着残值下降的风险。这可能会成为一些人的痛点。一个例子是赫兹，本月表示将出售约2万辆电动汽车，其中包括特斯拉。残值是一个原因，租车公司标志着与预期处置相关的2.45亿美元的额外折旧费用。消费者不会像赫兹那样公开改变主意，但他们面临的数学问题是一样的。
讽刺的是，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克长期以来一直认为，特斯拉可能因为通过空中发布的自动驾驶软件更新而随着时间的推移变得更有价值。但事实并非如此。
特别是来自德国的传统汽车制造商，他们非常小心地保护残值，以建立与客户的信任，并改善其融资业务的租赁数学。如果他们可以依靠二手市场的高估值，豪华车可能最终给消费者带来惊人的低成本。通过其高度可见的价格下调，特斯拉正在追求一种不同的使其汽车更加实惠的方法——这种方法是以牺牲现有特斯拉车主的利益，并使该品牌更难以租赁。
这可能是那些仍然有兴趣尝试电动汽车的消费者在美国市场领导者之外寻找的原因。
请写信给斯蒂芬·威尔莫特，邮箱：[email protected]