GDP报告中值得关注的内容：2023年是如何摆脱衰退恐惧的 - 华尔街日报
Gabriel T. Rubin
- 《华尔街日报》调查的经济学家们估计，第四季度国内生产总值同比增长率从第三季度的2%。这种增长，经过季节性和通货膨胀调整，将比第三季度的火热增长速度4.9%放缓，但与疫情前的增长趋势相符。
- 预测人士表示，第四季度经济同比增长了2.6%。去年的增长较去年同期的0.7%大幅提速，但比2021年5.4%的疫情反弹增速要慢。
- 消费支出占经济产出约三分之二，被视为持续增长的驱动力。一些调查显示，温和的通货膨胀和依然紧张的劳动力市场提高了消费者信心水平。
- 美国商务部将于东部时间周四上午8:30公布10月至12月的国内生产总值报告。
2023年的数据与经济学家一年前的预期形成鲜明对比，当时他们认为衰退非常可能，并预计当年经济增长微弱的0.2%。
“经济增长在过去一年表现非常强劲，”ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利说。“消费者本应该开始减少支出，但他们没有这样做。”
美国人仍在消费
消费者的消费意愿在假日季节的零售业绩中得到展现。零售销售额在12月份大幅增长，远远超过通货膨胀。
随着工资增长超过物价上涨，美国人对经济的信心上升：密歇根大学表示，消费者情绪从11月到1月激增了29%，是1991年以来最大的两个月增幅。消费者预计通货膨胀会比几个月前预期的要温和得多。
然而，有迹象表明支出和整个经济不可能以如此快的速度继续增长。预计消费支出将减缓的经济学家们预测今年的增长率将降至1%。
美国四大银行报告称，2023年信用卡支出较上一年有所增加，并表示客户偿还余额的时间更长。拖欠率正在上升。个人储蓄率远低于疫情前的水平。
“消费者利用债务增加和未能储蓄和投资未来来支撑他们的支出，”AC Cutts & Associates首席经济学家艾米·克鲁斯-卡茨说。“他们需要一段时间才能摆脱困境。”
压力迹象
尽管经济放缓，但并未崩溃，还是出现了一些迹象。制造企业报告称最近几个月产量略有下降，一些大型企业宣布裁员。
失业率总体上几乎没有变化，但被裁员的工人需要更长时间找到新工作。在地方层面，情况更加复杂：去年12月，有18个州的失业率比一年前更高，而另外15个州则出现了下降。
企业对他们在多年来持续上涨的价格是否还保持有吸收能力感到不确定。对一些食品和零食公司来说，包括康尼格拉，购买量已经放缓，他们开始在一些商品上降价。然而，宝洁在周二报告了强劲的收益，反映出价格上涨和销售量增加的增长。
援助即将到来？
美联储可能在不久的将来降低利率的前景推动了近几个月的股市反弹，更便宜的融资成本可能在今年晚些时候重新激发家庭和企业的投资。劳动力市场逐渐降温，加上控制通货膨胀的进展，投资者正在关注美联储何时开始降低其基准利率。
美联储官员计划在下周的会议上将利率保持在23年来的高位，但计划在2024年进行三次降息。根据芝商所集团的数据，大多数投资者预计美联储将从5月份开始降息。
房贷利率下降导致房屋交易活动增加，这是自几十年来房屋销售最糟糕的一年之后的情况。根据美国抵押银行家协会的数据，房屋购买申请在1月12日结束的那一周上升到了自7月以来的最高季节性调整水平。
尽管美联储官员表示他们不希望降息，直到他们确信价格压力已经被持久地抑制，但市场已经开始关注可能随之而来的增长。
“美联储将实现其目标，投资者知道这意味着降息，”RSM美国首席经济学家Joe Brusuelas说。“我们很快将不再谈论软着陆，而是将谈论再次加速。”
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