欧元区可能已经陷入衰退，但最糟糕的时期可能已经过去 - 华尔街日报

2024年1月19日在布鲁塞尔拍摄。照片： 西蒙·沃尔法特盖蒂图片预计欧元区在2023年下半年陷入轻微衰退，但改善的调查数据、强劲的就业市场和降息预期表明，这个由20个国家组成的区块可能已经度过了最糟糕的时期。

欧元区第四季度的国内生产总值数据将于格林尼治标准时间周二10:00发布。《华尔街日报》调查的经济学家预计将下降0.1%，与上一季度持平。通常，衰退被定义为连续两个季度的负增长。

欧元区许多困难源自其最大的经济体德国。该国的数据机构在1月初的初步统计数据中几乎确认，德国在去年下半年陷入了衰退，称国内生产总值在最后一个季度下降了0.3%。

这个拥有大约8300万人口的国家遭受了其主要制造业产品的全球需求下降的影响，特别是来自中国的需求，而且不得不摆脱廉价俄罗斯能源，因为俄罗斯对乌克兰进行了全面入侵。德国还在应对一个脆弱的联合政府，该政府在预算问题上一直存在分歧，并且正在长期转向可再生能源。

然而，乌克兰战争开始后出现的能源价格冲击意味着，欧元区尚未陷入衰退的事实实际上应该被视为一种成功，投资经济学家桑德拉·霍斯菲尔德在一份研究报告中表示。《华尔街日报》调查的经济学家估计，法国和西班牙的经济在第四季度有望增长，而比利时发布的数据显示该国的国内生产总值增长了0.4%。

“我们确实认为欧元区的未来会更好，”霍斯菲尔德说。

“德国本身可能会更长时间地挣扎，尤其是在宪法法院意外裁定需要额外努力平衡预算的压力下。但通货膨胀的减退提升了紧张的劳动力市场的实际购买力，降息也应该有所帮助，”她补充道。

货币市场预计欧洲央行将在4月进行首次降息，但其总裁克里斯汀·拉加德在上周的货币政策会议上强调，现在讨论这些问题还为时过早。

据荷兰国际集团高级经济学家伯特·科林称，欧元区仍然受到商品和服务的低需求困扰，几乎没有迹象表明即将出现复苏。

然而，一月份一个关键数据点的改善——综合采购经理人指数，该指数衡量了服务和制造业的情绪——显示出经济谷底的谨慎迹象，他在一份备忘录中写道。上周公布的数据显示，该指数从12月的47.6上升到了1月的47.9。事实上，特别是收缩订单速度的减缓表明最薄弱的时刻可能已经过去，科林说。

“这是否足以显示第一季度的正面GDP增长取决于2月和3月，”他说。

然而，即使在2024年初出现了一点扩张，欧元区的表现仍远远落后于美国经济，美国商务部周四表示，第四季度GDP增长了3.3%。因此，即使欧元区恢复了可靠的增长，它可能仍将继续在竞争力上挣扎。

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