古茗、沪上阿姨、蜜雪冰城陆续更新招股书，透露了哪些信号？_风闻

作者：红餐品招编辑部

赶在跨年之前，古茗、沪上阿姨都相继更新了招股书。

2024年12月15日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”），招股书显示，2024年前三季度，古茗收入64.41亿元，经调整利润（非国际财务报告准则计量）为11.49亿元。2023年加盟商单店经营利润37.6万元。

2024年12月27日，沪上阿姨(上海)实业股份有限公司（以下简称“沪上阿姨”）更新招股书，截至2024年6月30日，上半年营收16.58亿元，截至12月17日，门店数达8980家。

具体来看，两家还有哪些亮点？

古茗：门店数门店数9778家，GMV166亿元

品牌总部：收入64.41亿元，门店总数达9778家

在收入与利润方面，招股书显示，2024年前三季度，古茗收入64.41亿元，同比增长15.6%；经调整利润（非国际财务报告准则计量）为11.49亿元，同比增长9.98%。古茗的收入主要来自向加盟商销售货品及设备以及提供服务。

△图片来源：古茗官方微博

从收入上看，古茗的收入出现增速放缓的情况，2024年前三季度，同比增长15.6%，而2022年及2023年增速分别为26.8%及38.1%。

这主要是门店增速放缓，截至9月30日，古茗门店数为9778家，这一数据在2023年为9001家。这意味着，今年前三季度，古茗净新增777家门店，而对比2023年，这一数据为2332家。

加盟商：单店利润为37.6万元

招股书显示，于2023年，古茗的加盟商单店经营利润达到37.6万元，加盟商单店经营利润率达20.2%，而同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率通常在15%以下。

而2024年前三季度，单店经营业绩呈现一定的下滑，单店GMV从189.4万下滑至179.9万元，单店日均GMV由6900元下滑至6600元。

截至2024年9月30日，在开设古茗门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营2.9家门店，71%的加盟商经营两家或以上加盟店。

门店分布：主打二线及以下城市

同时，古茗积累了巨大的会员基础。招股书显示，截至2024年9月30日，古茗拥有1.35亿名小程序注册会员，季度活跃会员人数超过4300万名。2023年全年的平均季度复购率达到53%，远超大众现制茶饮店品牌平均低于30%的复购率。

招股书显示，截至2024年9月30日，古茗经营22个仓库，总建筑面积约22万平方米，包括能支持各种温度范围的超过6万立方米的冷库空间。古茗约76%的门店位于仓库150公里范围内。

截至2023年底，其78.8%的门店位于二线及以下城市，在大众现制茶饮店门店数目排名前五的品牌中占比最高。截至2024年9月30日，该占比进一步增至80%。由此看出古茗在二线及以下城市已率先建立了较大影响力。

沪上阿姨：门店数8980家，7月至11月GMV47亿元

品牌总部：收入16.58亿元，门店总数达8980家

在收入与利润方面，招股书显示，2024年上半年，沪上阿姨收入16.58亿元，同比增长6.0%；经调整利润（非国际财务报告准则计量）为2.14亿元，较去年同期增长10.05%。沪上阿姨的收入绝大部分来自向加盟商销售货品及设备以及提供服务。

沪上阿姨的收入增长同样出现放缓的趋势。2022年和2023年沪上阿姨的同比增幅分别为34.1%和52.3%。然而，进入2024年之后，上半年的营收同比增长率仅为6.08%，营收额为16.58亿元。

这主要是门店增长数的减缓，截至2024年6月30日，沪上阿姨的门店总数为8437家，2024年上半年，沪上阿姨净增加了678家门店。相比之下，2023年全年沪上阿姨净增加的门店数量为2482家，增速明显放缓。

加盟商：单店日均GMV下滑

沪上阿姨主要采用加盟模式来扩展其业务。截至2024年6月30日，在沪上阿姨的8437家门店中，有8409家是由加盟商运营的。

在2023年，沪上阿姨的加盟店创造了96.73亿元的GMV，而到了2024年上半年，这一数字达到了49.77亿元。

同时，在2024年上半年，沪上阿姨的单店经营业绩出现了下滑。具体来说，单店的日均GMV从4252元下降到了3823元。

子品牌：沪咖开放加盟，新增副牌茶瀑布

沪上阿姨一共有三个品牌，沪上阿姨、沪咖及茶瀑布。

主品牌“沪上阿姨”旨在为全国（尤其是三线及以下城市）的消费者提供高性价比的现制饮品，产品包括鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔等。

子品牌“沪咖”于2022年推出，今年9月宣布正式开放加盟；2024年3月起，推出了茶瀑布（轻享版2.0升级品牌概念）。

截至12月17日，沪咖的门店总数已经达到1707家，2024年上半年，沪咖以1902家门店的规模，累计GMV达到了2336万元。

截至12月17日，“茶瀑布”的门店数量为297家。在2024年上半年，茶瀑布以289家门店的规模，累计GMV达到了5601万元。

小 结

从去年年底开始，新茶饮就掀起了IPO浪潮，茶百道、古茗、沪上阿姨、蜜雪冰城都相继在港交所递表。但结果也就只有茶百道成功上市了，剩下三家的招股书相继过期失效。

古茗和沪上阿姨都在2024年12月重新提交了上市申请，2025年1月1日，蜜雪冰城也向港交所提交上市申请书，谁又能最先上市？