著名投资人段永平投资宝典：不要着急挣快钱，最重要的是不要踩雷_风闻
勇砺商业评论-知名媒体人-关注科技互联网，提供精辟前台解读和有趣幕后故事57分钟前
撰文︱白丽
出品︱勇砺商业评论 阿桶观察
“做事情要尽量想长远，不要让重要的事情变成紧急的事情。我觉得这很重要。”
2025年1月5日，著名投资人、企业家段永平重返母校浙江大学，与现场校友师生进行了深入交流。
当被问到应该如何快速判断一家公司是否值得长期投资时，段永平表示，“基本上，我不会快速做出这样的判断。过去十多年，我关注的公司只有几个，这源自我对企业、生意、产品多年的理解。我没见过谁能很快下判断，包括巴菲特和芒格这样的投资高手，他们的节奏也很慢。”
对于鼓励当代大学生创业的话题，段永平认为，“我觉得该创业的人根本就不需要你鼓励，你有个很强烈的想法就会去做。现在创业的条件比我们当年要好很多了，还能找到VC和各种各样的资金。我们那个时候都是从零开始的，只能靠自己。”
“我觉得很重要的一点是大家不能为了创业而创业，创业只在你真的有想法，真的有必要，还有就是走投无路的时候才开启。” 段永平笑称，“有时候走投无路也是创业的一个好办法，因为我们当年创业就是因为走投无路。”
对于行业赛道问题，段永平表示，首先，好赛道是不会进入低毛利行业的，低毛利的都是商业模式比较差、产品差异化很小的产品。“作为创业者，你还要进入低毛利，那是脑子坏了。投资也好，创业也好，其实都是要很认真地去想一个商业模式，但我觉得创业还是有点儿不一样。创业时，你必须要找的是你自己有感觉的东西。”他说。
“很多人把‘创新’理解为‘与众不同’，最主要的其实是你能为用户带来什么价值。做一个以往没人用过的东西，虽然是创新，但没人喜欢，那就惨了。”段永平认为，创新其实是在弥补需求上的不足，差异化不是简单的不同，而是满足用户需求。楼如果建得好看，但不好用，就会出问题。
“有人说勤奋最重要，我说并不是，而是做对的事情最重要。”段永平表示，“我说勤奋最重要，你真的会变得更勤奋吗？但是你想要做对的事情，发现错了你赶紧改。很多很聪明的人，就在原地转了三十年、四十年，可能他们每个小的决定，都是基于眼前的利益。凡事要想本质。”
“对我来说，信息差对炒股没有太大影响，除非是那种希望买了马上卖，赚不该赚的钱的人。当然，也有些人靠信息差赚钱，我不太喜欢这种做法。” 段永平认为，投资不是零和游戏，而信息差就是零和游戏。用信息差提前赚钱，或许有点儿不道德。量化投资有点儿这种味道，但你不做别人做，只是生意而已，无可厚非。
价值投资不等于长期投资。看长远，持有好公司，生活会愉快许多。看看巴菲特和芒格，他们都生活得很好，而那些很投机的人，很多都过得很惨。
段永平的商业成就是有目共睹的，大名鼎鼎的小霸王品牌就是出自他的手笔。其职业生涯起步于北京电子管厂，随后加入中山市怡华集团，将一家亏损的小厂成功转型为小霸王品牌，通过创新的营销策略和产品改进，使小霸王品牌家喻户晓。
段永平的投资理念深受巴菲特和芒格的价值投资理念影响，善于发现被低估的潜力股企业并长期投资。例如，在网易股价较低时大量买入，几个月内就获得了二十几倍的收益；2011 年投资苹果，至今也获得了巨大的回报。
段永平主张做事情要有长远的眼光，不能只看眼前的利益。无论是投资还是创业，都要考虑到五年、十年甚至二十年后的影响，找到好公司就长期持有，而不是频繁地进行短期交易。
【做论文时要小心使用AI，不要发生不当行为】
段永平：时代一直在变，工具也在变，但基本的东西仍然一样。学校主要是学习方法，有了AI只是能让你效率更高。当然，做论文的时候需要小心，不要发生不当行为。
最主要的是，不论是在学习方法还是在创业上，你每一个决策都不能仅着眼于当下，而应该考虑到五年、十年甚至二十年后的影响。这可能适用于许多问题，我们需要有长远的眼光。
【如何快速判断一家公司是否值得长期投资】
段永平：基本上，我不会快速做出这样的判断。过去十多年，我关注的公司就那几个，这源自我对企业、生意、产品多年的理解。我没见过谁能很快下判断，包括巴菲特和芒格这样的投资高手，他们的节奏也很慢。
他们并不怕错过一些机会，但最重要的是不要踩雷。
有人可能会说，有钱不需要快赚，但我们缺钱就想快赚。我回应说，这可能正是你缺钱的原因，因为一直想着快速赚钱。其实我也想挣快钱，谁不想挣快钱？但是呢，知其不可为很重要，你还是要踏踏实实做该做的事情。
我不是一个不敢冒风险的人，但是你要拼到你能够承受得起的风险。大家不能说，哎呀，谁谁谁，你看他赌对了。那你说这个投资我最厉害，二十分钟赚了二十多倍。但是我可以重复这件事吗？不能。
【有个很强烈的想法或者走投无路时都可以创业】
提问：想请问段学长，您还会鼓励当代的大学生创业吗？是毕业前还是毕业后？
段永平：我觉得该创业的人根本就不需要你鼓励，你有个很强烈的想法，你就会去做。现在创业的条件比我们当年要好很多了，你还能找到VC、startup，像这种各种各样资金的。我们那个时候都是从零开始的，也没有什么别的东西可以帮你，只能靠自己，所以现在和那个时候确实不完全一样，现在创业条件要比那个时候好。
但是我觉得很重要的一点是大家不能为了创业而创业，你是真的有想法，真的有必要，还有就是走投无路的时候，有时候也是创业的一个好办法，因为我们当年就是走投无路。
【当你对某件事有兴趣的时候，就不会对未来感到恐惧】
提问：在不断变化的时代背景下，您个人是如何保持学习和适应新知的呢?
段永平：我非要学新东西吗？但是是这样的，学校教的主要是你的学习能力。当你对某件事有兴趣的时候，就不会对未来感到恐惧。你觉得有兴趣，你就会去想我该怎么学习，你要会去找书、查资料、去理解。我觉得这种学习能力比受教育程度低的人相对要好很多。
现在是一个信息爆炸的年代，你不能说所有新东西你都去学，那样也白学。有好多人看起来知识很渊博，但是你再渊博，也不会比搜索引擎更渊博。所以，何苦呢？
【好赛道是不会进入低毛利的】
段永平：首先，好赛道是不会进入低毛利的，低毛利的都是商业模式比较差、产品差异化很小的产品。作为创业者你还要进去，那就是脑子坏了。投资也好，创业也好，其实都是要很认真地去想一个商业模式，但我觉得创业还是有点不一样，创业时你必须要找的是你自己真的有感觉的东西。
我当年做游戏，没有别的原因，就因为我自己爱玩游戏，所以我从来不批评爱玩游戏的学生。我儿子要玩游戏，我让他玩。我只是想办法跟他商量，玩多少时间，他要干什么的时候就挣时间，而不是简单不让他玩，因为我自己就喜欢。我觉得所有的事其实都是游戏。有人喜欢学习，其实也是，它有快乐嘛，游戏也是可以带来快乐的东西，我们做企业也好，做投资也好，其实都是一种事情。所以游戏是个好的东西。
搞一个新东西，要让别人知道这是个啥，那个过程远比你把大家都喜欢的东西做好、质量做好、渠道做好、服务好的难度大特别多。后面做的事情，其实没有那么难。当然了，当你规模达到一定程度，你就必须得往前走。
【发现错了一定要马上停】
段永平：有些事情你不知道，那你做了将来也会知道，因为你会受到惩罚。但是你发现错了一定要马上停。为什么很多人说明知是错的，他还要继续做呢？因为错的事情往往有短期的诱惑。比如说抽烟、酗酒等等，你看多少人明知不好还在继续。难道他们不知道这些行为有害吗？当然知道。虽然这样做不伤害别人，但对自己身体不好。
每个人都需要自律，发现错误要立即改正。股票也一样。很多人买了一只错的股票，发现问题后还不马上抛售，而是等着它涨回来。
【为了创业而创业，要小心】
提问：如果您今天是二十岁，您要创业，您会选择哪个赛道，以及选择合伙人的标准是什么？
段永平：这个还真不知道。如果我有机会，我还是找份工作，好好享受人生。创业并不容易，你不要只看到有些人的成功，成功率非常低。大部分人忙一辈子其实没什么好的结果。
【累的时候应该睡觉，养成运动的习惯】
提问：您平常累的时候会怎么放松？
段永平：累的时候应该睡觉吧，有时候做做拉伸、泡个热水澡，没有什么特别的东西，我们都是凡人，都是普通人。我这里也没有什么诀窍。养成运动的习惯，安全的运动，要学会拉伸，以前不够注重这些。
【创新是在弥补需求上的不足】
段永平：很多人把创新理解为与众不同，最主要的是你到底想做什么，你能给用户带来什么价值。做一个以往没人用过的东西，虽然是创新，但没人喜欢，那就惨了。创新其实是在弥补需求上的不足，差异化不是简单的不同，而是满足用户需求。用户包括很多方面，老师满足学生需求也是一种用户，建楼如果建得好看但不好用，就会出问题。
我说过“敢为天下后”。这方面可以举很多例子，比如Google、苹果、微软都是成功的企业。你说还有谁不是？AI刚出来的时候，很多人都跟着做，你说他们创新吗？从ChatGPT开始，我也搞不清楚，我用过很多，包括ChatGPT、Gemini、perplexity等等，但他们是否创新呢？
当然，有些东西，即使你后发，也不一定成功。比如微软的搜索就无法超越Google。所以微软特别热衷于搞ChatGPT，因为他们想从这个角度把社区抢回来。不过这只是我的猜测，我其实没太关心这些，我更多想着好好打打球。
至于模仿与创新，你如果能做出不魔幻但又很好的东西，那当然好。不过几乎没有一个例子不是从模仿开始的。
比如，微软有很多产品都是在已有的产品基础上做的；苹果、Google、Amazon也是这样。Facebook算不算，我不好说，尽管它好像在社交媒体领域没有太多先例，但它也是在别人的技术基础上建立的。
【做对的事情最重要】
段永平：有人说勤奋最重要，我说不是，我说做对的事情最重要。因为我说勤奋最重要，你会变得更勤奋吗？你不会，至少我不会。但是你想着做对的事情，发现错了你赶紧改，这一辈子你累积三十几年、四十几年，每一个决定都是基于十年，二十年以后回过头来看，你会发现你可以省好多力气。
很多很聪明的人，就在原地转了三十年、四十年，可能他们每个小的决定，都是基于眼前的利益。养成一个想本质的习惯我觉得挺好，凡事就这么想，时间长了可能就有了这种能够想本质的习惯。
【我能做到今天，很多是因为分享精神】
段永平：我是凡人，有痛苦我也一样。我还是个懒人，早就退休了，今年63岁，大概40岁就退休了，显然我就是不愿意面对这样的压力。我已经享受过了，知道工作的乐趣，然后我们有更年轻、更能干的人，他们比我干得还好，那何乐而不为呢？
当然我也有我的心得，我能做到今天，很多就是对别人的支持，我的分享精神，很多人用人的时候都是要让别人为自己工作，我是希望他们能够为他们自己工作，而不是为我工作，所以包括花很多时间去建立一个系统，这样我就可以面临小一点的压力，并不是我要去硬扛。
那时我们在做很小的生意，但我得考虑到未来十年、二十年，再这么忙下去肯定就完蛋了，这也是一种对抗，压力很大，所以我们花了大概三年的时间建立了销售系统。
我要让我们的员工为自己工作，我并不是要求他们那样做。作为一个CEO，我需要去支持他们，让他们觉得自己是为自己工作，而不是让他们单纯认为要为自己工作，而把我排除在外。意思不完全一样。当然，实现自我也是应当的。
【喜欢和黄铮这样看本质的人交流】
段永平：年轻人的年龄就是我的梦想。我不喜欢和无法沟通的人打交道。我非常喜欢和黄铮交流，因为我觉得他是一个看本质的人，和我一样，我觉得这是比较重要的。他当然也算年轻人，说到我，听说我也算。
你要去做对的事情，要把事情做对，你要想长远。我觉得黄铮就是这样一个人，所以我们聊天时，总是能在同一个频道上，但大部分人不是这样。我和很多人聊天时，感觉很难顺畅交流。所以，我觉得我们还是要回到事物的本质。
段永平：运动很重要，不一定每天运动，但要保持身体健康和大脑清醒。另外，你要想长远，坚持做对的事情，如果出错要赶紧改正。
把事情做对是学习的过程，你会犯错误。许多人分不清做错事与做事情出错，这两者心情完全不同。不能因为怕错就不做事，因为怎样做都会错，但明知是错的事情就不该做。
【开辆好车，要提前预防撞车】
段永平：求学时，我差点没毕业，老师帮了我很大的忙，不然我可能真的毕不了业，这也算挫折吧。创业时，挫折太多了，每一个产品都有问题。我可以说电话是24小时开机，但我非常不愿意接电话，因为每一个电话可能都是麻烦和问题。
做事情要尽量想长远。不要让重要的事情变成紧急的事情，我觉得这很重要。如果一天到晚都在接电话，那就会很麻烦。我现在没有这个问题了，其实很久以前我就基本上不接电话，避免有太多紧急的事情。比如说锻炼身体，你不能等到身体不行了再去看医生。虽然看医生和定期检查都很重要，但关键在于预防。
大家喜欢看危机时刻，临危不惧，但其实也不见得有意义。要提前预防这种情况，安全第一。到那个时候再找办法就晚了，所以要提前做准备。
【信息差对炒股没有太大影响】
段永平:对我来说，信息差对炒股没有太大影响，除非是有那种希望买了马上卖，赚不该赚的钱的人。当然，也有些人靠信息差赚钱，我不太喜欢这种做法。
对我而言，投资不是零和游戏，而信息差就是零和游戏，用信息差提前赚钱，或许有点不道德。量化投资有点这种味道，但你不做别人做，只是生意而已，无可厚非。我认为从长远来看，这些都是小波澜，过分在意会让人很累，看长远，找到好公司就持有。
有些人反问，那拿错公司呢？不就更惨？我跟很多人说，价值投资不等于长期投资。价值投资没有其他办法，你投的就是价值，否则投的是什么？所以，看长远，持有好公司，生活会愉快许多。
承担高风险去坐牢，脑子坏了。
但是风投不一样，风投不冒自己的风险，而是用你的钱去投资，赚到钱了，有他的一份，所以他当然可以做。他也会判断，比如某个市场未来可能被接受，可以融到更多资金，第一轮投进去，你可以赚第二轮、第三轮和第四轮的钱。
风投严格讲是一个现代的产物，我们创业的时候还没有。我们投资时，要看商业模式、未来的现金流，确定能挣钱才敢投，这样才能愉快。
风投不会像我们那样投资，他们是到处撒网，实际上赚得是整个国家的钱。像孙正义这样的风投，扣掉他前两名赚钱的公司，估计就不赚了。尽管如此，他非常有名，所以这很有意思。与沃伦·巴菲特、查理·芒德比起来，他确实赚了很多。
但是很多人做企业，作为早期创始人，当市值很高时，他的性价比确实高，但那是少数成功者。同一年创业的可能有一千万人，大家都看到埃隆·马斯克成功了，也去做电动车，但看看中国一年电动车失败的人数，就是这个道理。
但是，我认为现在的机制挺好，需要有人去碰这种事情，比如你提到的医药领域，这是一个特别典型的地方，生物药、医药，其实科技也是一样的。有很多新想法，但是无法马上形成成熟的商业模式。像我们这样的投资人就不会去投，因为没有那么多的时间，我要打球。
我不是个职业投资人，虽然我管的资金可能比绝大多数职业投资人还多，相当于一个中型的对冲基金，甚至可能更多，但我并不会像他们那么忙。我看到很多人，三四百个员工，每天都很忙，我不知道他们在忙什么。我就买了个苹果股票，或者英伟达，是不是就可以打球了？让他们忙去吧，我看到很多投资人都是自己忙。
高风险，但不确定有没有高回报。如果我知道它有高回报，我是可以承受的。这取决于你有多懂，如果你懂你投的东西，就不应该碰不懂的。另外就是不要使用杠杆，不要用股票去抵押，以为股票要涨，就借很多钱，如果股票在上涨之前跌了一下，你就完了。所以不要碰这种事情，这样我就觉得容易很多，你还可以打球。
【好公司的小日子都过得还不错】
段永平：在当前，年轻人还是可以找到好工作的，本科毕业后还可以先读个研，实在不行再读个博。
当然，如果刚好看到有你喜欢的好公司有机会加入，我觉得也是一个很好的选择，因为我看到即使在经济不是那么好的情况下，好公司的小日子都过得还不错。比如腾讯、茅台，像我们公司，其实都挺好。
茅台价格下降不等于它的公司状况不好，其实好得很。酒其实还是买不到，我们有渠道购买他们的酒，给的量都很小。
段永平：全球化其实都是局部的全球化，但是我觉得所谓全球化实际上是个谬论，像一个伪命题。其实你并不需要去追求它，到了该去的时候，你自然就去了。你根本没有那个实力，也没有那个需求的时候，你是走不出去的。
我不说别人，就我们公司，我记得早年我刚到美国的时候，我就觉得，哇，这个超级碗是一个特别好的做广告的地方，我觉得我们要有合适的产品，我一定把那个地方打破。但我们一直没有做到，没有找到一个合适的产品进入美国市场，今天也没有做到。
所以黄铮那次问我，你觉得这个广告效果怎么样？我说我看见了，我说你觉得怎么样？他说效果还可以。我说还可以，你先打两场，他说第二天打了四场还是五场，我不记得。所以他一下子抓住了重点。
现在我在美国问所有的人，我说你们知道Temu吗？几乎所有人都说知道，我家里工作的很多人都用Temu，阿姨啊，housekeeper啊。虽然在Temu上面我要买的东西不多，但有些东西确实有很多人在买，最后还是要靠产品的质量，这些模式还是有点厉害的，但质量是一点一点往前走。
段永平：我当CEO的时候在公众场合出面很多，现在还能找到一些我当年的视频。但现在我早就退休了，不再插手企业的事务，我要打球，这跟高调低调没有关系，我觉得我很正常，我就是个普通人，从不刻意高调或低调，就是做我该做的事情。我不在企业一线了，你找我我觉得合适吗？我不想去抢功劳，这不是我的企业了，这是他们的。我只是个打球的人。
【与巴菲特交流投资苹果】
段永平：我和巴菲特对投资的观点是一样的，也就是价值投资。如果不投价值，那投的是什么呢？但投机不一样，别人关注的是机会，这样也是可以的。我们对不同生意的了解各不相同。他懂很多生意，我懂的生意他未必懂。
我可以举一个简单的例子，巴菲特也买了很多苹果股票。他大概是从2016年开始买的，而我2011年就买了。2018年时，我专门去跟他聊了一次苹果。他可能听别人说，我有一个博客，就问我有没有英文版的，他想看。我说，我的英文水平你也知道，我怎么可能用英文写博客？而且，我写的内容很多都是从你那里得到灵感的，他就“哦”了一声。他说，如果你想聊苹果，可以来找我聊。
他真的很厉害，一开始很友好地营造气氛，他讲起小时候喝百事可乐的事。我说，我怎么不知道这事儿，难道你不一直喝可口可乐吗？他说，那时百事可乐的价格只有可口可乐的一半，所以当然喝百事可乐。
然后我们开始聊苹果。我说我觉得苹果的生意模式主要是iPhone，比可口可乐要好。身为营销出身的人，我很清楚这是大家关注的点，也是我关注的点。我解释为什么苹果的生意模式好，你说一半的价钱你就选择了百事可乐，而你知道安卓和苹果的价格差多少吗？真正的苹果用户根本不在乎这些，至少在美国是这样，在中国也是一样的，真正使用苹果的人就是用苹果的。事情就这样结束了，那天晚上我们就聊了很多其他的事，没有再聊苹果。
到2022年，我参加了他们的股东大会，他邀请我去参加他们的晚宴，地点在奥马哈的一个植物水族馆。我当时觉得很有意思，想着自己不会搞错。我决定早点去，提前半个小时到，结果顺利找到了，路标都很清楚。进去后有一个大礼堂，摆了大概50张圆桌用于晚餐。一张桌子上坐着两个人，巴菲特和芒格，对面走过来一个人，比尔·盖茨，我们四个人坐下。
【下一个人生目标或者说是终极目标是什么】
段永平: 健康地活长一点。我觉得生活还是要有质量的，如果只是活着，插着管，为了某个理由，我觉得那太重。所以我理解琼瑶，我觉得她那个是有道理的，该给我拔管的时候就拔了。但是你要为这个努力，你要好好运动，好好生活，心情要好，必要时需要乐观。
段永平：我认识一个人，也算是球友，在LSI，他在斯坦福读博士的时候，曾经有一个企业的老总跟他聊了两个小时想把他挖走。但是他是中国台湾人，他觉得我们中国人一定要先完成学业。跟他聊了两个小时的那个人叫Bill Gates（比尔·盖茨），他没有去。我猜他一辈子都在后悔这件事情。如果他去了，那就是另外一个故事，学业也没完成，对吧？
所以这要你自己去判断什么是对的事情，你要想你的场面，想十年、二十年，而不是只看眼前这点利益。你说拿学位也是对的，但是如果Bill Gates这个人跟你聊了两个小时，你都没有被打动，那你确实是愚蠢的，这毫无疑问。你完全不知道对方是个什么样的人，脑子就只想着那一点点的小利益，对不对？要拿一个博士学位，不然你就对不起家里了，家长肯定都是……可是你这件事都已经发生了嘛！
那时候微软还不是很厉害，如果他去了微软，他可能就是微软前十号的员工，你想他得多厉害，就是比现在的CEO，比李开复这些人都要早了。反正最终你会成为你本该成为的那个人。
【投拼多多，事先并不知道】
段永平：我们的公司我很清楚，拼多多的情况我确实不太知道具体的东西。因为很多人跟我讲拼多多，我说人家的用户越来越多，那么多人喜欢用它，你非说它不对，到底是啥意思？我知道像黄峥最早开始做商业的时候，比如他做拼好货的时候，他非常关心农业，他就是想把农产品发出去，他真的做了很多事情，包括他现在做的很多基础建设都是与此有关。
做拼多多的时候，是我投了他，但我投他并不是事先知道的。有一天通电话，我问他在干嘛，他说在做这个。我说这不就是以前的拼好货吗？他说对，但是现在有一点不一样，做的东西多一点。他希望我能投他们，我就问他能挣钱吗？他说不知道，但用户成长非常快，很多人喜欢用，供应商也很开心，原来不好卖的东西卖出去了，尤其是农产品，他们最早是农产品起步的。
当然这个故事大家不要往外说，我不该说，我忘了这事。这里没有什么，是在早年上市之前的事情，跟上市没有关系。
我觉得他们做的事情，我不是很了解，也不了解细节。实际上他确实厉害，用户量等一直在涨，那些说不喜欢拼多多的人有些人从来没试过，就觉得那就是坏，我很难理解这种事情。
我觉得黄铮不是一个趋利的人，很多人不理解这一点，我非常理解。他不是为了挣钱，他也不会蒙你。前段时间听说狂调的时候，很多人质疑这是不是一个骗局，我说别的我不知道，但这一点我很确定，他不是骗人的，他们说那些东西是真的，但是你喜不喜欢那件事，那是你的问题，是你的选择。（文/白丽整理）