诺辉健康停牌后的第九个月，CEO朱叶青辞职

（文/王力 编辑/徐喆）2024年12月31日，诺辉健康（06606.HK）发布公告称，公司创始人、董事会主席及首席执行官朱叶青由于个人健康原因，已于2024年12月30日辞任相关职务，自同日起生效。

诺辉健康董事会认为，朱叶青的管理风格及理念与董事会其他成员有重大差异，且允许朱叶青继续参与公司的管理并不符合公司及其股东的整体最佳利益。因此，尽管朱叶青已辞去董事会主席及首席执行官职务，但由于其仍担任执行董事，董事会已决议召开股东特别大会，以罢免朱叶青的执行董事职务，自股东特别大会通过批准建议罢免的普通决议案当日起生效。

同时，诺辉健康董事会已决议委任非执行董事姚纳新取代朱叶青为主席及授权代表，同时委任姚纳新为提名委员会主席，自2024年12月30日起生效。姚纳新与朱叶青同为北京大学校友，毕业于北京大学生物工程专业，并在生物科技领域拥有丰富的管理经验。

作为“癌症早筛第一股”，诺辉健康近年来在癌症早筛领域取得了显著成绩，但其也面临着一系列挑战。自2023年3月成功摘“B”以来，公司股价停牌、年报难产等问题频发。2023年8月，诺辉健康曾遭遇机构Capitalwatch做空，质疑其销售造假，虽然公司随后进行了澄清，但这一事件仍对公司造成了不小的影响。

此次高层变动后，诺辉健康能否迎来新的发展机遇，姚纳新又能否带领公司走出困境，市场将持续关注。同时，诺辉健康何时复牌，以及就公司财务数据所展开的调查结果何时披露，也成为市场最大的疑问。

朱叶青突发离职

据诺辉健康公告，董事会进一步指出，朱叶青的管理风格及理念与董事会其他成员存在重大差异，继续让其参与公司管理不利于公司及股东的整体利益。鉴于此，董事会毅然决议召开股东特别大会，拟罢免朱叶青的执行董事职务，待大会通过相关决议后即刻生效。

截图来自诺辉健康公告

此决定背后究竟隐藏着怎样的深层次矛盾与考量，引发外界诸多猜测。但无论如何，朱叶青的离去，无疑标志着诺辉健康一个时代的落幕。

公开资料显示，朱叶青毕业于北京大学生命科学学院生物化学专业，此后进入光华管理学院深造，取得 MBA 学位。早期，朱叶青在三星、路透金融等知名企业历练，积累了丰富的跨行业经验。随后在通用电气（GE）金融担任亚太区董事总经理。

2014 年，朱叶青创立天得一清投资管理有限公司并出任总裁，开启创业试水，在投资管理实战中打磨对市场趋势的敏锐嗅觉与精准判断力。次年，瞄准癌症早筛这片蓝海，朱叶青联合北大同窗陈一友、吕宁创立诺辉健康，正式进军高发癌症居家早筛领域，踏上改写癌症诊疗格局之路。此后2021 年 2 月，诺辉健康成功在港交所挂牌上市，成为备受瞩目的 “中国癌症早筛第一股”，开启了行业发展的新纪元。

实则，除创始人外，诺辉健康的其他关键岗位同样经历 “大换血”。2024 年 9 月 9 日，公司首席财务官（CFO）高煜和联席秘书莫明慧双双宣布离职。高煜自 2020 年 6 月起担任 CFO 一职，在财务规划、业务拓展、运营管理以及投资者关系维护等诸多领域发挥关键作用；莫明慧则来自专业商务服务机构，自 2021 年 6 月任职联席秘书以来，为公司的合规运营与信息披露付出诸多努力。二者的同时离开，难免引发外界对公司内部管理稳定性的担忧。

与此同时，诺辉健康的核数师也发生变更。长期担任公司审计重任的德勤・关黄陈方会计师行于 9 月 9 日辞去核数师职务。德勤在过去数年见证诺辉健康的成长，从初创到上市，一路保驾护航。然而，在公司面临财务调查的敏感时刻，双方却未能继续携手前行。

据公告披露，公司指责德勤未能就 2023 年审计时间表作出承诺，导致年报难产；德勤则强调公司完成调查对审计至关重要，双方各执一词，最终分道扬镳。随后，中汇安达会计师事务所有限公司接任核数师一职，肩负起为公司财务数据 “把关” 的重任，市场也在密切关注其能否助力诺辉健康厘清财务谜团。

在人员更替的浪潮中，新面孔陆续登场。蔡耀忠接任首席财务官一职，他曾助力四环医药在香港及新加坡两地成功上市、顺利复牌，拥有丰富的资本市场运作经验与财务管控能力，此番加盟诺辉健康，被寄予厚望，期望能凭借专业素养为公司财务困境寻得出路。梁颕娴则接替莫明慧，成为公司唯一的公司秘书、授权代表及法律程序代理人，她在企业秘书服务领域深耕多年，熟悉港股上市公司合规流程。

此外，非执行董事姚纳新临危受命，于 12 月 30 日起取代朱叶青担任董事会主席及授权代表，并兼任提名委员会主席一职。姚纳新同为北大校友，在商业领域成绩斐然，作为聚光科技创始人兼 CEO，此次执掌诺辉健康，能否带领公司冲破重重迷雾，重回发展正轨，成为市场瞩目的焦点。

财务困境 “催化”

自 2023 年起，诺辉健康便陷入一系列财务负面事件泥潭，成为人事变动的强力 “催化剂”。

2023年8月，机构CapitalWatch发布了一份做空报告，指控公司通过压货虚构了九成的销售收入。尽管公司极力反驳，坚称数据真实可靠，但市场上的质疑声浪已经响起，信心开始动摇。

祸不单行，2024年3月，审计机构德勤对公司销售的真实性发难，质疑了多款核心产品的销售模式和营销开支的合理性。随后，公司股票停牌，年报难产。双方就审计进度和调查问题僵持不下，直至9月德勤辞职、CFO高煜离职，财务乱局愈演愈烈。自去年三月至今，诺辉健康仍未复牌，长时间的停牌导致公司被调出港股通，基金大幅下调估值，融资渠道受阻，资金压力骤增。

在这样的危急存亡之秋，管理层的调整成为了破局之举。公司期望新团队能够凭借专业能力和丰富经验，化解财务危机，重塑市场信任，并引领诺辉健康重回正轨。

从财务数据来看，近年来诺辉健康的关键财务指标恶化明显。2022年，公司虽然营收同比增长了259.54%至7.65亿元，但归母净亏损额仍有0.79亿元。到了2023年上半年，营收达到了8.23亿元，超过了2022年全年的营收，归母净利润也扭亏为盈，达到了1.26亿元。然而，这些看似形势向好的数据背后，却隐藏着隐患。与同行业相比，在市场渗透率和产品竞争力相近的情况下，诺辉健康的销售费用占比过高。

2018年-2022年营收数据来自诺辉健康财报

根据诺辉健康2023年中报，2023年上半年，公司业绩大幅上涨，实现营业收入8.23亿元，同比增长264.58%；毛利率为90.9%，较2022年同期的82.0%增长8.9个百分点。

截至2023年6月30日的六个月，经调整净溢利为6130万元，而2022年同期则为经调整净亏损人民币1.062亿元。这是公司首次实现12个月经调整净溢利（即2022年7月1日至2023年6月30日），较之前预期目标提前一年实现盈亏平衡。然而，销售成本为7517.4万元，销售费用率为69.4%，这一指标在过去几年一直居高不下，2020年至2022年的销售费用率分别为92.21%、127.4%、72.56%。

除了销售及市场开支，应收账款是诺辉健康中期报告中的另一个突出指标。2023年上半年，公司的贸易应收款项高达9.67亿元，贸易及其他应收款项减值亏损为2180万元，较去年同期增加了186.8%，中报显示这一增幅主要由于应收账款的增加。而在2020年至2022年，诺辉健康的应收账款连年攀升，分别为0.57亿元、1.34亿元和5.85亿元。

当前来看，留给新管理团队的时间不多了，据港交所的快速除牌规则，主板公司若连续停牌18个月、创业板公司若连续停牌12个月，将直接取消其上市地位，并可能随时发布除牌通知。诺辉健康作为港交所主板上市公司，目前停牌已达到9个月。