在诸多利好因素持续发酵中，股市楼市迎来2025

【环球网财经记者 宗合】2024年，全球大类资产表现呈现出明显的分化。股票市场中，发达市场尤其是美国股市表现强劲，而新兴市场表现温和。债券市场迎来了“债券年”，投资者对高收益率的追求推动了资金流入。大宗商品市场中，黄金表现亮眼，而油价则呈震荡态势。汇市方面，美元表现相对强势，而其他主要货币则普遍下跌。

具体到A股市场，2024年在震荡中穿行，指数虽有起伏，但积极因素不断汇聚增多。特别是三季度末以来，一系列稳经济稳增长、呵护市场流动性、推动资本市场高质量发展的举措持续出台，有力提振了投资者信心，提升了市场活跃度，助力A股大盘走稳向好。在政策利好、资金改善、公司提质等多因素推动下，A股公司估值得到一定修复。

特别是A股在提升投资者获得感方面交出答卷。截至12月27日，2024年A股公司分红金额超2.39万亿元，同比增长超11%；回购与增持金额合计超2400亿元，远超2023年全年。回顾2024年，在政策鼓励下，A股公司逐步培育起一年多次分红的习惯，还涌现出特别分红等创新形式，并借助金融工具持续推出回购、增持计划。

也是在2024年，房地产政策的力度和频率均史无前例。围绕“稳楼市”，一系列政策组合拳持续发力，据中指研究院统计，截至12月底全年政策出台数量达780余条。这一年，政策应出尽出：首付比例降至历史最低水平，房贷利率调整至历史低位，住房交易环节税费优惠力度持续加大；“白名单”项目贷款审批通过金额近4万亿元，保障房“以购代建”、收回存量土地等创新性政策迈出重要一步，开发商得以调整存货结构“腾笼换鸟”，努力完成保交付任务，加快债务重组，重回经营正轨。

在2025年即将拉开帷幕之际，回首过往、展望未来，诸多利好因素有望在新的一年里持续发酵。

展望1月份行情，中信证券认为政策处于空窗期，预计上半月市场仍较为活跃，下半月外部扰动因素将逐步增多，市场情绪逐渐降温，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势；从行业配置来看，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优，建议弱化能源型红利行业，主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零售和机器人聚焦，但在1月中下旬要警惕主题交易退潮。

中信证券还表示，随着稳增长政策进一步落地、经济基本面数据逐步得到验证，港股或将进入估值与基本面双重修复的通道中；而内地公募基金或将大幅增配港股，成长（消费、科技、医药）及非银金融板块或更加受益。 另有机构人士认为，高股息红利资产、科技创新、大消费等多个主题概念板块的投资机遇将涌现。

更有业内人士指出，A股的估值提升是一项长期且持续的工作，以目前沪市公司的表现来看，尚未回归到合理区间，上市公司市值和价值不匹配的现象并不鲜见；尤其是对沪市头部公司而言，整体估值与其地位不完全匹配，估值具有较大提升空间。