更大力度吸引和利用外资，外商投资布局转向参与中国的“内循环”

【环球网财经记者 田刚】2025年1月1日，外汇局局长朱鹤新撰文指出，有序推进外商直接投资外汇管理改革，更大力度吸引和利用外资。统筹做好“引进来”和“走出去”，支持高质量共建“一带一路”。稳慎拓展金融市场互联互通，持续优化合格境外投资者制度，支持壮大耐心资本。

平安证券此前撰文指出，中国FDI资金来源中，中国香港占比超过七成，“离岸金融中心”更超过八成。2020-2022年，中国FDI增量基本全部来自离岸金融中心，其他来源增长仍在修复。值得关注的是，来自离岸金融中心的FDI可能包括“返程投资”。参考现有文献，考虑到离岸金融中心资金占比上升，估计2020-2022年中国FDI中“返程投资”占比约四成，平均每年约600-700亿美元。

平安证券还提到，2023年以来，中国制造业FDI同比降幅小于服务业，高技术产业是主要驱动。近年来，外商投资重心由制造业和房地产，持续转移至服务业和高技术产业。服务业和高技术产业FDI占比稳步提升，其中交运、金融、批发零售、TMT、科研、商业服务等六类行业FDI合计占比，由2010年之前的20%以下，逐步提升至2020-2022年的58-60%。在此过程中，服务业FDI增长完全抵消了制造业FDI的下降，使FDI总体保持增长。

对此，平安证券认为，这一转变的背景是，国内产业结构变化、服务业开放程度提升以及外资对于投资海外制造业的顾虑增多等。外商投资布局由服务“外循环”更转向参与中国的“内循环”。