回购增持再贷款政策优化，A股市值管理的主流趋势

【环球网财经记者 田刚】据Wind资讯报道，近期金融管理部门对股票回购增持再贷款落地有关政策进行了调整优化，内容涉及借款人自有资金比例降至10%，允许上市公司和主要股东持有的其他股票进行质押等，进一步减轻借款人的资金压力。

另据数据统计，截至2024年12月末，金融机构与超700家上市公司和主要股东达成合作意向，其中200余家已发布公告披露，合计拟申请贷款上限超500亿元，60%以上的贷款用于回购，贷款按照利率优惠原则定价，平均利率水平在2%左右。

在此之前，证监会于2024年11月15日正式发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，对两类公司提出要求，主要包括：七大主要指数成份股，合计951家公司应制定并披露“市值管理制度”，占A股总市值比例约79%；连续12个月收盘破净的208家公司，应制定并披露“估值提升计划”，占A股总市值比例约17%。

申万宏源证券撰文指出，相较于现金分红，回购注销无需除权，短期内直接增加买盘，且在长期中推升EPS、ROE，夯实内在价值，对市值管理的效果明显更好，因此获得了越来越多企业的关注。

申万宏源证券还判断，前有以腾讯为代表的港股核心资产率先拥抱回购，后有以茅台为代表的A股核心资产迅速跟进，注销式回购有望继分红之后，成为未来几年A股市值管理的主流趋势。