JURO 未来利率因调整和2025年第一场交易中的低流动性而回落 | 路透社

圣保罗，1月2日（路透社） - 在2025年的第一个交易日，DI利率在周四回落，投资者在经历了去年强劲的收益后，对巴西的风险溢价进行了调整，去年一些合约的利率上涨超过500个基点。

在下午结束时，2026年1月的DI（银行间存款）利率为15.175%，较之前的15.423%下降了24个基点。而2027年1月的合约利率为15.695%，低于15.936%的调整。

在较长期的合约中，2029年1月的利率为15.53%，较之前的15.751%下降了22个基点，而2031年1月的合约利率为15.23%，低于之前的15.447%。

投资者在这个交易日中，面临着缺乏新消息或经济数据的环境，交易量较低，这使得分析师认为，近期的头寸调整是可能的，减少了曲线上观察到的高风险溢价。

“今天特别低的流动性，加上缺乏催化剂，表明这些动作是调整，而不是代表新的趋势，”Ebury Bank的市场分析师爱德华多·穆蒂尼奥说。

在周一，2024年的最后一个交易日，期货利率大幅上涨，一些合约的利率上涨超过20个基点，反映了去年的趋势。

例如，2029年1月的DI利率在去年累计上涨了626个基点，而2031年1月的利率在2024年上涨了518个基点。

尽管本次会议的动向，分析师指出，去年未来利率上升的主要因素——对巴西财政状况的担忧——至少在2025年初仍将是金融市场参与者关注的焦点。

市场对政府平衡公共账目的承诺表示怀疑，特别是在11月底宣布一项所得税改革项目后，该项目掩盖了支出控制措施的发布。

国会在2024年结束了议会活动，批准了政府的所有财政措施，并将关于所得税改革的讨论推迟到今年，但没有具体的日期。

“毫无疑问，这场戏剧还在继续。特别是关于立法机构与行政机构之间仍可能出现新的摩擦的预期。这似乎是现在的主要关注点，”FB Capital的运营总监费尔南多·贝尔加洛说。

“这种财政状况仍然不确定且脆弱，往往会限制任何积极的外部动向，并且，像往常一样，如果外部环境出现不利因素，还会进一步损害我们资产的表现，”他补充道。

对于短期合约，似乎在朝着中央银行在其最后一次货币政策会议上提供的“指导”方向进行调整，当时货币政策委员会的成员将Selic利率提高了1个百分点，达到每年12.25%，并在接下来的两次会议上暗示将再增加两个同样幅度的加息。

新任中央银行行长加布里埃尔·加利波此前表示，他“非常依赖”该机构的指导，并且对于与货币当局所示信号不同的决定存在“高门槛”。

操作者认为本月会议上，中央银行按照其指导方针将利率提高1个百分点的机会为28%，而提高1.25个百分点的概率为72%。在最近的会议中，市场对1.25和1.5个百分点的加息进行了分歧投注，也就是说，100%有可能该机构会采取比其指导方针更大的行动。

在外部环境中，全球市场今年将集中关注美联储的利率走势，预计美国中央银行将减缓货币宽松的步伐。

作为美联储未来决策的潜在重要因素，投资者将关注通胀数据，该数据仍高于2%的目标，就业数据，劳动力市场仍显示出韧性，以及唐纳德·特朗普在美国新政府的开始。

反映短期利率走势的2年期国债收益率保持稳定，维持在4.25%。

请查看本周四下午主要DI合约的利率情况：

由费尔南多·卡尔多索撰写 佩德罗·丰塞卡编辑

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